問：你認為新興市場未來能否主導全球經濟？

梁：目前新興市場，特別是金磚四國，儲蓄率及增長動力強勁，故在環球經濟扮演一個十分重要的角色，而且新興市場在是次金融海嘯中，受到的衝擊較過往少，故相對顯得復原能力較強。

不過，現時整體全球經濟實力，仍以歐美為主導，即使經過金融海嘯，歐美市場的復甦仍影響全球增長。雖然未來十至二十年，新興市場的角色較過往重要得多，但整體經濟力量仍難與歐美市場匹敵，即使要相對地比較接近歐美，路途亦相當遙遠。

金磚四國受衝擊較少

問：你對金磚四國發展有何看法？

梁：歐美之外，金磚四國當然是世界經濟的焦點，因為其人口及消費力是一個很大的市場，在歐美國家缺乏增長及面對去槓桿化時，增長焦點將集中較穩健的這四個國家。

這次金融海嘯中，受到最少衝擊的是中國、印度及拉丁美洲。雖然中國出口也下跌，但因內需市場龐大，政府刺激經濟政策可令經濟保持一定增長。

問：有甚麼因素會令各國退市，結束寬鬆的貨幣及財政政策？

梁：現時貨幣寬鬆及零利率的政策，完全是針對金融系統，但可能有嚴重後遺症，特別是通脹，故此國家在適當時間要有退市措施。

由於有關政策目的並非完全為經濟復甦，如果目前金融系統大致穩定，仍然持續政策，會對將來收回流動性，或者國家的財政持續能力有所影響。現在各國已開始草擬退市的策略，相信未來舉行的G20峰會，主要的議題將會是退市機制。

我認為各國已有足夠理由考慮退市，現時至明年初是很好的觀察時間，如果經濟數字仍見穩定，退市措施將於明年陸續出台，各國亦會快速而具體地執行退市措施。

本港貿易料下季見底

問：現時對環球經濟有甚麼最令人擔心？

梁：我最擔心是復甦的時間，因復甦的苗頭雖已現，但實質經濟仍相當疲弱。至於部分地方經濟如香港等，受過度流動性影響而令資產價格飆升，與經濟實質表現背馳，長遠而言，並無支持因素，出現調整時或再影響內需。

我相信香港貿易再惡化機會不太大，預計在第四季或年底會見底，但在明年初才會回復正增長，要回復至金融海嘯前水平，要一段時間，可說是漫漫長路。