股價勁升 見頂先兆

港股二萬點並不是阻力，二萬一關應作調整，但近兩個交易日再發力，恒指又再創一年新高，備受關注不僅是大市的走向，近月的新股熱潮，才真正是普羅大眾最關注的焦點所在。本港投資者一向鍾情新股，這是其他股市少見的市場現象，抱着抽獎心態參與新股遊戲，亦都傾向首日沽貨獲利，反映本港投資者熱衷短炒。過去的經驗告訴大家，本港出現新股熱潮漸趨瘋狂，新股上市後升幅驚人，是大市趨於見頂之時。

今次新股熱潮已到「爆煲」邊緣，對廣大投資者似乎是大潑泠水，不易受落。港交所主席夏佳理亦出面護航，下半年申請上市的公司數目，明顯多於上半年，對於近期的新股上市股價做好，反映投資者看好前景，爭相認購，但不能說是不理性。

全球走出金融海嘯的陰霾，港股與其他股市都從低位大幅回升，但並未出現本港大規模的新股熱潮，而據夏佳理所指，今年首6個月的集資額，位居全球第2位，足可反映本港作為地區金融中心的優越地位，亦反映港人在大市興旺時，對新股的熱情遠遠高於其他股市，來港上市可收更好的效果。

資金氾濫 恐接火棒

近期新股無論超額倍數，與上市首日的表現，都較年初的新股為佳，新股熱潮逐步升溫，近日三大新股招股，將新股熱推向又一個高峰。國藥（01099）最受投資者歡迎，認購金額達5,000億元，再加上中冶（01618）及利郎（01234），三家同期招股的總認購金額高達7,000億元。如此龐大的金額，充分顯示除了本地投資者外，其他地方的熱錢都希望趁新股熱分一杯羹，多家公司都希望市況未冷卻前，盡快招股集資。市場更估計未來兩個星期將有接近10家公司公布上市集資計劃，可見現時的新股熱潮，根本高處未算高，好戲還在後頭，但這場好戲是否變成接火棒的陷阱？投資者必須審慎行事。

投資市場全面由冷轉熱，主要由全球寬鬆貨幣政策所帶動，各國政府為在短時間成功令經濟脫離谷底，可以說是孤注一擲地大灑金錢，救經濟的同時，市場資金氾濫令熱錢進一步推高資產價格，甚至股神巴菲特亦表示要入市，聯儲局主席伯南克也為美國經濟大派定心丸，股市升勢必定火上加油。

中美兩國對推出退市的時間表，都傾向保守及審慎，熱錢更加可以大炒特炒，本港新股仍有不少空間可以大炒各樣概念。中國生命（08296）上市後可以一度炒上過百倍的預期市盈率，新股熱雖未至泡沫，明顯開始有透支迹象，何時爆破則有待時間證明。

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