本地地產股經過八月份的整固後，九月份以來的走勢已見改善，現水平反映其合理值，大和對地產板塊維持中性的評價。

新鴻基地產（00016）○九年度全年基礎盈利按年升2%至124.15億元，略優於大和的預測。剔除出售投資得來的8,700萬元收益，實際盈利表現較好，相信是項目天璽的經營利潤率較預期為高，淨租金收入出乎意料地錄得21%增幅有關。報告把新地一○至一一年度盈測上調2.1%至4.6%至137.3億元及148.6億元。

內地發展前景續改善

報告認為新地交出了一份令市場接受的成績表，預期天璽帶來的貢獻可在未來兩個財政年度內繼續入帳。而多年積極部署的內地業務亦漸見收成，上海IFC的第一座寫字樓已全部租出，上海IFC預期於一○年下半年完工。○九年度內地項目錄得的合同銷售額達到30億元，進度令人滿意，預期內地發展前景能見度會持續地改善，估計到二○一三年時內地業務將佔集團整體盈利比重升至20%，重要性日益提高。

新地從月初低位102元左右回升至昨日收市的116.7元，反彈逾一成。大和認為現水平合理，已大致反映了公司目前的經營狀況及前景。新地現價較其○九年預測資產淨值折讓約11%，大致符合一九九○年以來的歷史平均折讓估值，故維持持有的投資評級，目標價為119.9元。