本文重點
美國大部分地區的經濟活動呈現穩步改善，顯示自上世紀30年代以來最嚴重的經濟衰退可能已結束。經濟下滑趨勢已停，但亦可能會在比較低的水平上維持一段時間。因為沒有找到足以刺激和引導全球經濟的新因素。在眾多不明朗因素下，各國政府短期內應不會調整政策方向，而會繼續實施積極的財政及寬鬆貨幣政策。
在寬鬆貨幣政策下，加上實體經濟復甦及投資者風險偏好情緒強化等因素影響，美元近期展開跌勢，令全球主要貨幣均有不同程度的升幅，美元勢弱將對全球經濟產生不確定影響。展望未來隨全球經濟復甦，美元避險功能受削弱，逐漸形成美元中長期走弱預期。
美元貶值對全球投資市場已產生影響，因美元走軟會有利美國出口，工業股因而可大幅反彈，短期刺激股市上升，而美國基金及科技股基金未來一段時間會有較佳表現。
東歐基金看俏
另外，美元貶值導致商品價格反彈，金價突破每安士1,000美元後有力進一步上升，石油價格亦反彈，回升至每桶70美元以上，與石油及天然資源價格關係密切的俄羅斯股市亦突破短期阻力，東歐基金可望帶來更佳回報。
短期來說，美元下跌會令各類資產上升，從而引發通脹壓力，對世界經濟的復甦產生不利影響，長遠更有可能改變各國政府的利率政策。至於對投資者而言，不妨選擇黃金或資源相關的基金作中線投資。
曜熊理財策略理財顧問 梁肇晉