推介：港機工程（00044）

凱基證券　鄺民彬

恒指難再展升浪

八月份內地經濟數據顯示，經濟復甦勢頭佳，支持上證A表現強勁，向上阻力位為3,200點。外圍偏好帶動恒指收高，惟熊證已不多，需時養熊，加上投資者忙於抽新股，因此，預期於高位再抽升動力不足，恒指表現反覆，向下支持放於20,600點。

鴻昇證券　張益祖

中海目標價20元

溫總已表示宏觀政策不變，相信內地樓價仍會維持在高位。中國海外（00688）銷售情況理想，首八個月份累計實現房地產銷售額339.7億港元，按年增長80%。

今年中海已新增了超過300萬平方米的土地儲備，令總土地儲備增至約2,600萬平方米。集團最近又以70.06億元人民幣投得上海長風地塊，創下上海地價紀錄。建議投資者候低買入中海，上望20元。

英皇證券　林建華

大市高位待整固

內地上周五公布一連串較預期為佳的經濟數據，刺激內地股市顯著上升，創近七個星期以來最大的一周升幅。內地八月份居民消費價格指數，以及生產者物價指數均合乎市場預期。人民銀行同日公布，八月份金融機構新增貸款達4,104億元人民幣，增幅較預期為高，帶動內銀股普遍向上，工行（01398）和交行（03328）再創五十二周新高。

美元持續弱勢，對石油股有利。技術上，恒指10日線升穿20日線形成黃金交叉屬利好，但估計大市在高位有待整固，10日線20,398點有初步支持。

金利豐證券　黃德几

雅居樂上望14.1元

雅居樂地產（03383）○九年上半年淨利潤報7.06億元（人民幣‧下同），按年下跌84%，主因為○八年上半年計入41億元的出售收益，若剔除此因素，○九年上半年的核心淨利潤實則大幅上升超過2.2倍，主要受到集團於中山及廣州項目的強勁銷售帶動，雅居樂同時派發每股5.6港仙的中期息。

然而，雅居樂的毛利率卻按年下跌至34.1%，因為○八年的市場表現疲弱，導致平均售價受壓，但管理層相信，今年首季起樓價穩步回穩，○九年全年的毛利率可回升至38%。

至於資產負債狀況，由於集團今年上半年合約銷售良好，除帶來現金流，也使淨資本負債比率從○八年底的54.4%下降至今年上半年的25.9%。此外，由於集團最近購入五幅新地皮，故提升其淨資產值7.6%至每股16.59港元，若保持15%的折讓計算，該股的目標價為14.1港元，我們維持其「優於大市」的評級。

建銀國際

（上述作者為註冊持牌人士）