其實，內地亦能聽到兩把聲音，一把聲音力稱轉勢向好佳兆；統計局及官方傳媒戮力作為復甦戰績加以宣揚，在大連舉辦的夏季達沃斯論壇，不難聽到對中國復甦惠及全球的揄揚。也在這個論壇，國務院總理溫家寶及建制派學者都警告防範潛在風險，還須保持前段推行的政策，抱持謹慎不能不歸咎於潛在的不樂觀因素，可見決策機樞別有嚴峻評估。

內地有應對危機的決策，譬如轉型內需帶動增長，也十分關注重複建設及產能過剩，這些體現在濃縮的政策口號上：保增長、調結構。決策是否有堅定的執行及不錯的效益，才是內地真正問題所在。中央對既定政策三令五申的要求遵行，能上令下效就有疑問，早前中央審計查出直屬部委挪資炒股炒樓，眼皮底下的尚且如此，山高皇帝遠的地方政府可想而知，執行決策能不存疑問嗎？

論效益數據有啟示，國內生產總值（ＧＤＰ）近期的走勢，顯示保八勢頭，由固定資產的增速達到百分之三十三，雖未比併最佳紀錄，但這已是世上頗誇張的高速。如果像許多專家所言，相對於保增長，調結構是更重要的政策目標，那麼數據顯示的就是偏重保增長。八月消費雖反彈，但同比僅增百分之十五點四，按年回落七點八個百分點，顯示內需同投資仍背馳。調結構的進展甚慢，經濟運作正滑回以往的舊路上去。

摩根士丹利亞洲區主席羅奇批評內地，結構性改革講多做少。他預期中國消費佔ＧＤＰ份額很可能創下新低，並且認為經濟復甦要視乎最終需求的復甦進程。中國拚命加速固投，不但實現復甦存疑，想避免重複建設及產能過剩都很難。事實上，固投高增長已帶來樓市泡沫的煩惱。此外，一些傳統產業欠缺資源，轉型緩慢經營十分困難，固投高增長未來的整體效益深存憂慮。

內地突出的問題是產能過剩，消化產能是踏上持續復甦路的先決條件，實際執行上龐大的資金催谷固投增長，卻可能加劇產能過剩。中央部署資金流向，但結果多是事與願違，有的地方繼續大上高速公路項目，而高速公路在許多地方已有路多車少的現象。即使一些新興的產業，如風電都大喊煞住投資，產能過剩之憂不斷出現，反映投資失衡背後是資源配置的嚴重不當。由此觀之，龐大的投入可以製造固投高增長，但有加劇失衡之虞，是爭取持續復甦的大敵。

正因為產能過剩問題不但未消除，反而可能因投入愈大愈為強化，使通脹的形成被嚴重扭曲。巨額的信貸積聚在資本市場，或者投入產能過剩產業，使通脹似近還遠，通縮似隱還現，而決策備受擾亂，對復甦極為不利。據此，觀察八月通縮收窄是偶然還是轉勢，尚難定論。年內通縮亦曾收窄到百分之一點二後再擴闊，數據反覆機會不能排除。各國盛讚中國帶動全球復甦不宜置信，實際上美國經濟復甦，信心回復的步伐比中國的更堅實。中國要有自知之明，小心在國際競爭遭受吹捧暗算。