較早前國家電網配送中心，披露八月份中國國內發電量較上年同期增長8%，為七月份增長4.2%後，最強勁的增幅。電力股在上半年表現差強人意，但踏入第二季後，隨着營運數據改善，內地電力股走勢逐步轉穩，而不少大行亦開始由看淡電力股改變至傾向較中性的投資評級。
電力企業將現復甦
由於中國經濟增長復甦、基礎較低將帶動電力需求增長進一步加快，內地發電企業開工率有望在○九年下半年反彈。由於七、八月份發電量增幅顯著上升，料今年首8個月的發電量增幅轉為正增長。
在眾多電力股中，筆者較看好中國電力（02380），此股現價○九年預測市盈率10倍左右，較同業折讓近四成；市帳率更不足1倍，較同業折讓超過五成。
中國電力○八年業績虧損6.83億元，受資產及商譽減值達3.88億元，煤價上升也是表現欠佳業績的元兇。其餘幾間內地電力企業，已陸續公布業績，業績表現均較市場預期為佳，反映今年電力企業將大復甦。
業務發展攻守兼備
中國電力下周四宣布中期業績，料對股價短期可帶來刺激。中國電力其權益裝機容量將由去年的9,037兆瓦增加25%，至11,282兆瓦，並有多個水電項目興建中。公司亦及早轉為水火兩電項目齊發展，令業務發展攻守兼備。
國家發改委的電價調整方案，自去年七月起執行，第二次調整方案於去年八月出台，兩次上調上網電價，中國電力所屬電廠電價均獲得一定上調，大大緩解經營壓力。今年燃煤價格大降，亦令中國電力恢復盈利。
中國電力母公司也積極扶持，預期今年集團將繼續向母公司收購資產進行注資，得到母公司支持，即使其財務壓力較大，發展前景可看高一線。
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