華潤創業(00291)公布中期業績後股價連升三日,其第二季度的經常性業務淨利潤同比增加19%,扭轉過去連續三季錄得虧損的局面。儘管集團的三項核心業務,零售、飲品及食品業務上半年表現參差,但近期同店銷售轉趨好轉,且通縮壓力減輕,零售商有條件加價,故下半年的零售業務收入增速或可加快。
至於上半年的飲品業務,溢利按年增加133.6%至3.4億港元,且集團的啤酒銷量較行業平均增長兩倍以上,此兩項核心業務料可持續為集團盈利帶來正面貢獻。
事實上,集團於超市及啤酒市場均處於龍頭地位,相信其於一○年潛在出售紡織、港口及合資業務等的非核心業務,將可令集團更專注發展零售及飲品,增加兩項核心業務的市場佔有率。
目前華創的負債比率由去年底的18.7%下降6.2個百分點至12.5%,屬偏低水平,加上集團並無資金壓力,因此相信華創可分配更多資源發展核心業務,料華創後市可看高一線。
敦沛金融投資研究部高級分析員 陳鳳珠
(作者為註冊持牌人士)