接軌國際增競爭力

我說上海需要開放它的金融企業的高管位置，讓國際金融專才來參與，並非說需要把金融企業的管理都交到國際金融專才手上，而只是借着他們來共同參與管理，加速與國際市場接軌而已。事實上，上海要真正能夠成為國際金融中心，最終難以避免需要全面開放它的市場，讓不論來自哪方，只要符合資格的外資金融機構，都能夠直接參與，甚至與它本身的金融企業進行競爭。

全面開放金融市場，讓外資直接參與，在今天的內地來說，似乎是不可思議的事，就算是A股市場，到今天仍然是只容許國內人民參與買賣，外資只能夠透過有限額度的「QFII」間接參與，更加莫說是開放市場給外資金融企業直接經營了。

A股市場仍然只容許國內人民參與買賣，人民幣未能自由兌換固然是其中的一個原因，但上市企業大部分仍以國企為主，國家經濟的安穩更加是十分重要的考慮，同樣地，開放金融市場讓外資直接經營，甚至與國內的金融企業競爭，這點更加觸及到國家金融系統安全性的問題，便不能不慎重處理了。

實在不敢肯定到了二○二○年的時候，中央政府已經能夠放心全面讓外資直接參與國內的金融市場。我曾說上海要取得國際投資者的絕對信任，真正成為國際金融中心，仍然需要經過十分漫長的時間反覆考驗。

上海希望在二○二○年進身國際金融中心，市場未真正受過長時間的考驗，會是其中的一個絆腳石，但會成為最大障礙的，我相信會是全面開放市場，這方面中央政府一直以來都處理得十分小心翼翼，到目前為止，外資金融企業參與國內市場活動雖然日多，但仍只於持股三分之一，要全面控股，自設機構經營，恐非輕易能夠實現。

抓緊金融市場主導權

筆者說上海要成為國際金融中心，必須全面開放市場，可不是說上海需要模仿香港特區的模式，把市場開放得那樣徹底，最終還不自覺地讓市場的主導權都落入到外資的手上。綜觀環球其他幾個主要國際金融中心如紐約、倫敦，甚至是新加坡，市場主導權無不牢牢掌握在當地金融系統手上，它們能夠既成功站上主要國際金融中心舞台，又不致市場主導權旁落外資手上。中國也當有這個能力，同樣做得到。

（作者為持牌註冊人士）

（本文只屬作者個人意見，並不代表作者所屬任何機構之立場。）

僑豐金融集團行政總裁

許照中