中全通為一家應用解決方案、服務供應商，為客戶設計包括衞星、無線通訊及呼叫中心解決方案等，主要用於社會公共安全、城市應急通訊及城市綜合管理用途，如救災通訊、衞星監測及監控、交通管理等。

應急通訊需求增

中國政府於○六年公布至二○二○年的國家資訊化發展，據此戰略，中國政府將完善應對緊急情況的通訊網絡運行機制，提高其向公眾預警的能力和管理及監控緊急情況的能力。中國全通專注於提供此方面服務，有利其受惠於國家資訊化發展戰略。由於近年內地發生較多天災，故對應急通訊的需求亦有所增加。行業亦欠缺如中全通般提供一體化應用解決方案及服務的供應商。

該公司過去兩年的營業額及純利分別錄得86%及117%的複合增長，集團的利潤率亦能維持在30%以上水平。雖然中國全通的營運不需龐大的資本開支，惟為應付70天以上的應收帳款周轉期，○七年度的利息負債對股東資金比率高達111%， 負債比率偏高。

中自動屬影子股

中全通性質最接近的上市公司是中國自動化（00569），其往績和預測市盈率分別為21.3倍和16倍。惟中自動的預測純利率和股東資金回報率分別為18%及20.3%，比不上中全通。但中全通的財政穩健性及經營規模又及不上中自動，雖有基金股東西京與FMG入股，但綜合比較，中全通基本層面的吸引力只屬一般。如考慮到市場氣氛改善，新股熱加溫的情況，仍有短炒的機會，建議上市獲利。

光大控股經紀業務　蔡依韻

（作者為註冊持牌人士）