不到一年，中投在年報披露的資產帳，八成七屬現金及現金等值物，算得上是個「現金王」，現在變成一個「購物狂」，投資胃口膨脹，手愈伸愈長，無疑是根本性的改變。且勿論如此四面出擊撈底其眼光的錯與對，投資理念的把握已很有疑問。注資入股Songbird是打救這家瀕臨破產的房產商，還是基於價值投資撈底，還是說不清的事。中投如果是私人投資公司，愛怎麼玩，沒人有異議，但這是一家掌控大筆國民血汗金錢的公司，國民有權問問：中投的投資理念是甚麼？

雖然不能苛求中投動輒披露，有失必要的商業保密，但基本的理念和思路是應該透明化。一會兒是現金王，一會兒又是甚麼都買的購物狂，難免令人質疑有偏離價值投資的可能，何況當中許多是正統理念抗拒的高風險投資。諷刺的是，國民得知中投的手影，幾乎有賴外國傳媒播報，外國人要比中國人更早風聞中投買甚麼貨色，難道算是正常合理的嗎？

投資理念欠交代，投資取向難理喻，加上中投對外投資明言不謀求控權，只着意分享利潤，換言之，話事權操之外人手上。中投這樣稀裏糊塗的運作模式，顯然既談不上嚴格的問責，也不見得能控制風險。相反，這樣運作備受境外大鱷歡迎，中投不難成為受歡迎的採購商，只是如此投資保值增值，還是最終「交學費」，教人捏着一把汗。雖然市場在高歌復甦，但各國政府和專家還在為雙底型經濟惴惴不安，中投的「瘋狂購物」難言勝算。

無人能知，中投敢於這麼做膽識何來？中投的本事早露端倪。最近年報所見，中投資本回報率達百分之六點八，但海外投資組合虧損百分之二點一，主要盈利是靠旗下持有的內地銀行分紅。如此挖肉補瘡式的盈利帳，又何來中投的本事，得以支持其大事擴張海外、濫作投資。中投的動態只能說明，欠缺對投資得失的總結，而不切實際地自信、自大。

中投認為，今年每月海外投資均超越去年同期，自詡成績不差，更揚言不會輸。這個想法偏離三種現實：一是去年危機盛行期，同今年反彈期比較，並不反映基本因素提供穩定回報；二是自信不會輸，是徹底排除市場出現大反覆的假設，不足為據；三是海外回報縱好，今年內地市場將因宏調受壓，有回報逆轉的可能。對市場採取見好不見淡的態度，已足見中投盲目。

令人擔心的是，中投把短期的回報反彈竟當作實據，打算向中央要求更多資金。從中可見其對市場形勢的誤讀，已走得很遠。事實上，在問責機制未強化，投資理念欠清晰，形勢判斷有誤解，這樣種種疑慮未消除之下，對中投已投資、正磋商投資的項目，其風險已深存憂慮，在此際中央追加投資，押寶於未有可信往績證明的中投，將是極具風險的錯誤決策。