信貸質素相對穩定

中信行上半年錄得盈利71億元人民幣，佔高盛全年預測的51%，略高於半年盈利預測。高盛指業績中找到幾個亮點，包括期內成本按年減少了，第二季經營支出按年減少25%，成本對收入比率下跌0.7%至30.8%，主要是員工成本按年下降34%所致。

另一個亮點是信貸質素相對穩定，中信行上半年有問題貸款下降了27%，而費用收入錄得20%年增長。不過，高盛同時指出中信行的存款組合未算十分理想，因截至今年六月底止的活期存款佔其存款組合達43%，相信是由於中信行要吸收更多存款來支持貸款增長。

花旗指中信行中期盈利較其預測高出兩成，原因是經營支出及撥備低於預期。報告指第二季淨利息收入按季升8%，貸款增長強勁，淨息差只按季收窄10點子。第二季信貸成本穩定，約30點子，撥備覆蓋率維持在150%水平。

花旗更指中信行是內地銀行中資本化最好的銀行之一，受惠淨息差恢復，估值吸引。高盛亦指中信行無論是市盈率及市帳率方面都較其他本港上市的內銀股有折讓，但此股在企業銀行業務的能力較強，更能受惠淨息差的恢復及內地宏觀經濟的回暖，故給予買入評級，以市帳率計算的目標價為5.8元，較上周五收市價有逾兩成的上望潛力。花旗給予的目標價更高至6.3元。