迷債後遺銷售繁複

除內銀股外，不少本地銀行股亦已公布業績，普遍表現亦能符合預期，然而，近日來自不同零售銀行的客戶經理均表示，現時最困難的不是向客戶推銷投資產品，而是銷售過程較從前繁複得多，一般即使客戶表示有意購買該投資產品，由開始錄音至完成交易，平均亦需時接近一小時，還未計及錄音前跟客戶寒暄或介紹產品的事前工夫，而事後的文件工作亦有所增加。

相信投資者是十分善忘的，加上人的貪念會令各位忘掉一切金融風暴或金融海嘯帶來的教訓。故現時對銀行業銷售投資產品收入最大的挑戰，並非雷曼事件後令市民不再購買基金及結構性等投資產品，而是雷曼事件後的銷售流程的轉變，業界必須與監管機構積極協商，得出一個共識，進一步完善能保障客戶，亦能避免矯枉過正的銷售方式。

因此選擇銀行股時，宜選擇一些業務分散於不同地區的，渣打銀行（02888）便是一個很好的選擇，因是次環球經濟復甦是由新興及亞洲等市場帶領，而渣打集團的業務便正是集中於新興及亞洲等經濟表現較為良好的地區，故表現有望能於眾多在港上市的銀行股中領先跑出。

集資得時佔先機

而管理層於金融海嘯發生時迅速及果斷的反應，能在股價未大幅下滑前完成集資，令股東避過了盈利被大幅攤薄，近日股價升近今年高位時，亦宣布配股集資逾130億港元，令其核心一級資本比率提升至8.4%，增強財務狀況後，料有助其在亞洲、非洲及中東等地方進行收購合併，為未來盈利增長帶來新動力。

雖經一輪反彈後，不少金融股已說不上便宜，但渣打現時市盈率及市帳率分別約十一倍及兩倍，股值仍相對吸引，可考慮吸納作中長線持有。

金融機構投資分析員 陳秀嫻

（作者為註冊持牌人士）