魯比尼昨在英國《金融時報》撰文指出，各國出盡法寶救市奏奇功，經濟活動急劇滑落的情況得到改善。現在必須探討有關經濟前景的三個問題：全球衰退何時結束？經濟復甦將呈現甚麼形式？有沒有出現二次衰退的風險？

下半年料觸底回升

關於第一個問題，魯比尼認為，全球經濟看來很可能在今年下半年觸底回升。在許多發達經濟體（美國、英國、西班牙、意大利及其他歐元區成員國）及一些新興市場經濟體（主要在歐洲），衰退將不會在年底前正式結束，因野草伴綠芽共生。

關於第二個問題，魯比尼指出，大部分經濟師預測全球經濟呈V形反彈，但他本人預測出現U形復甦，即連續兩季出現快速增長後無以為繼，蝸牛漫步或至少持續兩年。

抽走流動性掀滯縮

魯比尼列出可能導致二次衰退的兩個原因。首先，決策者如果加稅、削減開支及抽走過多流動性來削減財赤，他們可能破壞復甦並令經濟回到滯縮（stagdeflation）。他所說的滯縮是衰退的同時出現通縮。但如果維持巨額預算赤字，債券孳息率及貸款利率則有可能上升，進而引發滯脹。

另一個原因是石油、能源及食品價格目前的上漲速度已超出經濟基本面所能支撐的程度；但在過剩的流動性追逐資產以及投機性需求的推動下，價格仍有可能進一步上漲。

另外，經濟師正在研究三十年代的W形衰退，希望從中吸取教訓，避免重蹈覆轍。一九二九年美國股市暴瀉導致經濟急劇滑坡，好不容易三三年出現復甦，但由於其後的貨幣及財政政策連番失誤，三七年再陷衰退。