恒隆地產(00101)○九年度純利倒退69%至41億元,屬市場預期上限,純利下跌,主要是公司「惜貨」,只出售4個香港的住宅單位。
最近豪宅樓市暢旺,公司預計在未來2至3年出售手頭2,009個本港住宅單位,分別有君臨天下、浪澄灣及碧海藍天等,估計全數單位出售,收益每年達90億元,令未來2至3年賣樓收益回升。最近一周,公司賣出420個君臨天下單位,管理層指套現近80億元,將全數於內地發展之用。
公司現金27.7億元,未動用銀行貸款為172億元,投資中國商業房地產項目已達○九年計劃,在負債表健康,加上下半年香港賣樓增加,中國投資物業租務增加。
恒隆較預期資產淨值折讓27%,可在23.5元買入,目標價28.5元,止蝕位22元。
鴻昇證券董事兼總經理 張益祖
(作者為註冊持牌人士)