本文重點
上證指數失守3,170點，兼且多日反彈無力，顯示於3,170點以上買貨的投資者開始按捺不住，一步一步散貨。上證3,170點是七月二十九日A股急瀉的最低點，之後就反覆上揚到3,400點高位，故這次失守又未能收復，已為A股埋下暗湧。若3,000點失守，或要跌至2,800點才有支持。
A股未能止跌，港股縱有中期業績的行情，大盤形勢也會受到窒礙。上周恒指多次上試21,000點不果，表示指數在高位有所保留，資金寧集中炒作個別有中期業績憧憬的股份。
至於今年的中期業績行情，A股市場已有所啟示。內銀及內房股於A股今次下跌當中表現已算不俗，見到股價隨大盤急瀉後低位都有承接。可留意建行（00939），A股股價一直守於6元人民幣水平，而其H股於上周四、五都表現強硬，如果二十一日公布業績能達市場預期，股價有望重上上次6.3元高位。
「關小建大」帶動購併
中央提出十大行業重組方案，雖市場反應未及早前提出的行業提振方案般強烈，但行業重組對下半年主要板塊都有一定的投資商機。
當中最矚目是「關小建大」的過程中，行業的集中度提高會增強現有龍頭企業的地位，而對於中小型競爭對手的購併亦會成為個別股份炒作的焦點。
時富證券研究部董事
羅尚沛