希慎上半年純利10.71億元，較上年同期銳跌68.8%，主要是投資物業重估增值大減，於扣除有關影響後，純利應為5.83億元，下跌5.7%，每股純利55.94仙，派中期息14仙，與上年相同，需要注意的，純利下跌5.7%或3,500萬元，主要是聯營公司業績減少8,200萬元的影響，而聯營公司業績跌，是重估投資物業增值減少，相信純利未作相關調整。

希慎的寫字樓出租率91.4%，低於去年底的97.5%，而租金收入則增12%，相信是續約租金上升的貢獻，今年到期的租約已於上半年發生，也是出租率下跌的原因。商舖出租率98.4%，高於去年底的97.4%，業務收入增4.5%，住宅出租率85.2%，低於去年底的89.6%，收入則增3.6%。投資及其他收入減少，股息及利息收入由3,300萬減至1,800萬元，出售投資收益由8,400萬跌至500萬元。

近月租賃市場冇迹象顯示轉好，預期希慎下半年核心利潤將較為穩定，今年業績變動不大，以其穩健作風看，相信股息只是維持。希慎的興利中心在重建中，但候至二○一一年才能完成，而近期曾為新寧大廈、禮頓中心及希慎道一號申請建築圖則，均已獲批，但表示為長遠發展之用。目前的淨債務比率僅為5.8%，是否發展，看希慎的決定，以過去作風論，只是循序漸進。

低吸持中長線

希慎昨收19.98元，估計市盈率18倍，股息率3.4%，市帳率0.59倍，市盈率及息率合理，而市帳率則偏低，希慎是收租股，慣常未能反映資產值，但現價實在偏低。不過，其走勢已跌破20日線，明顯轉弱，下一支持位是50日線的18.77元，但亦不一定跌至該位，可考慮於19元水平看中長線，此股穩健有餘，進取性仍待興利中心完成。

葉心