英倫銀行的決定大出市場意料，英鎊亦應聲由1.70美元水平急挫。上周五美國公布的就業數據異常理想，令英鎊跌幅進一步加深。表面看，似乎英鎊是因英國經濟復甦速度不如美國而遭拋售，惟筆者反而認為此輪回調主因為英倫銀行出口術成分居多。

如留意近期英國數據不難發現，大部分數據均利好。首先，樓市數據持續向好。繼英國房屋貸款協會數據顯示，七月該國平均樓價連續第三個月回升後，上周房屋按揭公司Halifax公布七月英國樓價按月升1.1%。

經濟改善帶動銷售

其次，英國七月採購經理指數中的製造業指數於過去一年多以來首次重上50點分水嶺，顯示行業進入擴張。另受惠汽車生產上升，英國六月工業生產按月增0.5%。而整體經濟的改善亦帶動銷售，六月份英國零售銷售按月及按年均錄得增長。這些數據均指向英國政府的刺激經濟措施已有成效，該國實體經濟正在改善之中。

既然基本因素並未轉壞，相信英倫銀行主要是擔心近期英鎊升勢過於凌厲不利經濟發展，因而出言阻嚇投機者進一步推升英鎊，從而導致是次出現的下跌。如筆者估計正確，英倫銀行是不願見英鎊升穿1.70美元，願意承受一定風險的投資者可考慮短線沽空英鎊，目標1.6400美元，止蝕位1.6800。

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首席分析員　溫灼培