與上年同期比較，淨息差收窄10點子至2.4%，貸款增4.5%，低於存款增長的12%，淨利息收入因而稍跌，非利息收入增30%，營業收入增13.9%，營業支出增3.2%，貸款及其他減值準備則增134%。非利息收入增加，主要是買賣收入增加，尤以證券及利率工具為甚，還有出售可供出售金融資產收入增加及購回後償負債所得收益。

貸款及其他減值準備大增，甚至較去年下半年增加27%，與韓國、中東及南亞的撥備大增，渣打受歐美金融市場影響不大，而其他地區投資的撥備，終於浮現。

預期市盈率15倍

配售集資據稱非為填補資產負債表的若干漏洞，亦非對前景悲觀，也非為收購活動，只是希望保持優勢，而核心第一級資本比率，只由去年下半年的7.5%微升至7.6%，於8個月內兩度集資，特別是這次配售，對個別股東有攤薄作用。

儘管業績有增長，股東權益回報率已由上年同期17.8%降至12%，由於未有大量業務於歐美，其業績較其他國際性銀行為佳，是其獨特條件，而韓國、中東及南亞形勢值得留意。而存在利好是表示將涉及收購事項，就收購而言，渣打較為進取，當年收購韓國業務，期內業績已跌逾60%，或許可能的收購會有刺激，但不應太樂觀。

現價177.9元，預期市盈率15倍，息率2.8%，市帳率2倍，渣打受基金影響大，股價變動多源自英國，並非香港市場主導，值得留意，無疑條件不差，作為香港投資者，如視作分類投資的組合則可，不應作為主力投資，8個月兩度集資是不宜忽略，不是增加投資成本，便是攤薄每股盈利。

葉心