中海化（03983）是一間從事化肥、化工產品的開發、生產和銷售的大型企業。公司目前正受惠於中國政府的政策，加上它積極配合，前景可以持續看好。其總部位於海南省東方市，生產設施則位於海南省、內蒙古自治區和湖北省。公司為內地最大氮肥及甲醇產量的上市企業，同時為內地第三大石油企業——中國海洋石油總公司旗下一間專門從事化肥、甲醇和相關化工產品的子公司。

市場需求逐步回升

中央政府十分重視糧食生產及糧食供應安全，持續增加對農業的投資。其中大幅上調糧食的最低收購價，此等措施於鼓勵農民種糧方面發揮了積極性的作用。政府為保障農業生產，不斷給予化肥生產企業於天然氣、電力、運輸上的價錢優惠和稅務優惠。有關當局繼續鞏固及加強農業的基礎地位，促進農業穩定發展。近年明顯增加對農業的補貼，為保障內地化肥行業的穩定健康發展，中國政府由今年年初更相繼推出一系列政策，例如取消尿素的出廠限價，以逐步建立以市場為主導的化肥價格形成機制。這為內地大中型尿素生產企業提供了更公平的經營環境。

近期內地有關部門推出一系列振興經濟和擴大內需的政策，將對中國經濟加快增長起了重要作用，而且為化工行業產生推動力。甲醇作為重要的化學工業生產基礎原料及替代能源，它的市場需求正逐步回升，價格亦已走出谷底。其他如內地的二甲醚增值稅率已下調，這對推動中國二甲醚產業的發展起了正面作用。

為了抓緊各種優惠政策所帶來的商機，公司在今年三月順利完成對湖北大峪口磷礦及磷肥資產的收購，獲得對湖北大峪口化工和中化建礦業的控制權。完成以上的收購後，公司已將湖北大峪口建成為內地主要的磷肥生產基地之一。

為了支持公司的化肥業務拓展策略，中海化持續於山西及內蒙古等地開拓具有煤炭資源支援和成本競爭力的煤製尿素項目的前期工作，同時公司於內蒙古包頭市設立中海石油化學包頭煤化工，為它的可持續發展尋覓足夠煤資源。

恒豐證券董事總經理 張華峰

（作者為註冊持牌人士）