本周又是另一個議息周，先後會有澳洲、英國及歐洲議息。執筆時澳洲已宣布繼續維持利率於3厘不變，符合預期。會後聲明與對上一次內容分別不大，只是其中多了對通脹的看法，認為未來通脹仍然緩和，加上貨幣強勢將對紓緩通脹繼續起作用。
此外，筆者還發現聲明刪除了有機會推行寬鬆貨幣政策的字眼，意味減息周期很大可能已經完結。不過，由於市場認為會後聲明對加息不夠強硬，議息結果公布後，澳元微跌50點至0.84以下。不過，近期投資氣氛仍然良好以及金價徘徊於950美元以上，相信仍然對澳元有支持，料短期內澳元可企穩於0.82以上。
基於過往美國經濟復甦往往先於其他主要國家的考慮，市場均認為美國通常會先於其他國家加息。不過，凡事亦有例外。綜觀過去15年的澳洲利率周期，○二年中澳洲已開始加息，但美國卻遲至○四年中才開始加息。筆者認為，澳洲今、明兩年內先於美國加息並非不可能。若然加息的話，相信中期走勢將重上0.88以上。
交通銀行資金部 朱永進