信心回穩恐執輸

《彭博》引述SuperDerivatives亞太區副主席Mark Wightman表示，快速增長主要因為投資者信心回穩，而且害怕無法捕捉升勢所致。

今年一月結構性票據的銷售額僅1.67億元，隨着大市回升，五月已升至28億元，至六月更「三級跳」增至78億元；至本月銷售額已達67億元。有關產品結合了定息產品及其他與股票、外匯等資產表現掛鈎的衍生工具，回報相當於年息25厘。

一名美資投資銀行私人銀行部主管表示，近日存款利率低，市場環境轉趨穩定，因此其客戶放心沾手結構性產品，以前有投資衍生產品的客戶，有一半願意再度買入衍生產品，但氣氛已難與○七年媲美；隨着大市急升至20,000點，部分投資者更開始持謹慎態度。

增長來自私人配售

比聯金融基金及結構性產品部執行董事盧穗欣表示，近期結構性產品銷售有所增長，主要來自私人配售，但整體金額只是○七、○八年的三成，升幅並不顯著。目前以結構趨簡單的產品較受青睞，主要為看漲式股票掛鈎票據（Bull note）及累計股票期權（Accumulator），兩者各佔銷售額的三分一，選擇掛鈎的股票大多是國企股、ETF及內銀股等。

荷合股票衍生部副董事黃集恩表示，投資者信心自第二季以來恢復不少，對結構產品多感興趣，選擇掛鈎的股票跟窩輪差不多，以藍籌為主。

有銀行界人士表示，隨着投資市場氣氛回升，投資者對股票掛鈎票據的興趣亦有增加，銷售金額大幅上升可能與部分掛鈎證券股價上升，觸及贖回價後，投資者繼續投資於同類型產品有關。

恒生銀行（00011）高級經理兼投資顧問服務主管陸庭龍表示，雖然沒有確實的數據，但今年投資外幣掛鈎票據確實較以往多；亦有市場人士稱，一向以來市場以銷售外幣掛鈎票據較多。陸庭龍續指，股市由三月份升至五月份，市場才較為確認出現一個升勢，故吸引投資者購買證券掛鈎票據亦不足為奇。

滙豐發言人則表示，該行零售層面的結構性票據在五月及六月銷售數字相若，其中以股票掛鈎投資較受歡迎。

另外，財經事務及庫務局局長陳家強撰文，提醒投資者在投資時應考慮清楚自己的理財需要，及風險承受能力，亦應考慮給不同投資產品作功能評級及測試。