對於白銀的需求，基本可分成實質需求（包括工業應用及攝影器材、首飾製造、銀器及銀幣）及投資需求兩類。去年受金融海嘯衝擊，來自工業應用的白銀需求按年跌1.4%，為○一年以來首次，同時銀飾需求亦按年下跌3.2%。攝影器材的白銀需求（主要應用於菲林中）按年更大跌16%。值得留意的是，與投資有一定關係的銀幣鑄造近年來需求明顯增加，而去年更加急升63%，同時，白銀的淨投資需求亦增長近一倍。而在供應方面，比重最大的來自開採的產量按年輕微升2.5%，不過政府淨沽銀數量大減27%，而再生銀亦跌3%。
鑑於在海嘯時期，白銀的工業用需求的跌幅也屬輕微，今年隨着全球經濟踏入復甦軌，相信工業用白銀需求將靠穩甚至不排除出現一定回升，而全球經濟的改善亦將推升對銀飾需求，惟由於科技進步的因素，攝影器材對白銀需求可能會進一步下跌。
回顧今年的白銀供應，國際白銀協會預期今年白銀產量將出現一定下跌。隨着近年銀價的上升，料將限制再生銀的供應，而經歷過美元的大幅波動，各國央行亦有意將儲備資產多元化，這也將減低他們的沽銀意欲。
綜上分析，相信今年白銀的實質需求，特別是投資需求有望增加，而供應方面卻未必可配合，在此基礎因素的改善下，料今年白銀具進一步上升的潛力。技術上宜留意，如現貨銀價一旦能突破14.5美元，料其上升將可加快。
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首席分析員
溫灼培