本文重點
銀建國際（00171）自從不良資產業務受國策限制後，發展方向失去了重心，現時業務包括房地產、石油化工、金融投資、不良資產及工業等，東一塊、西一塊的結果，又沒有地方概念，投資者亦對公司失去興趣，所以銀建自○五年起股價一沉不起，僅取的是資產大幅折讓概念（市帳率不足0.5倍），換個角度看：如非公司有問題，如何會資產大幅折讓？該股近期有少許蠢動，緣於控股股東信達資產管理早前獲建行（00939）透露有意購入20%至30%股權，從而與「名牌」拉上姻親關係。然銀建上月三度升至1.3元附近即回頭，但低點則逐步墊高，呈「上升三角形」走勢，若有消息及成交配合，不難取得突破。
銀建業務多而雜，去年底開始涉足石油化工業務且錄得632萬元的經營虧損，但在成品油價格調高後，今年上半年石化行業大逆轉，管理層在上月股東會上表示，石化業今年首4個月實現盈利8,000萬元。
「隱形價值」收益料豐厚
另一項轉好的業務為金融投資（去年虧損5,800萬元），隨着股市欣欣向榮，集團截至去年底的4.35億元帳面值投資應升值不少，例如組合內包括即將上市的熱爆新股北京金隅（02009），網絡遊戲公司中青寶網亦將成為深圳創業板的首批部隊，其餘還有投資了逾億元的中國銀聯股份等，持有9.58%的信達（00111）亦已倍升，這些「隱形價值」或帶來豐厚收益。
集團一向甚少涉足房地產業務，只有參股北京通州一個名為「自由小鎮」的重建項目，總投資額已有5.82億元。銀建年報中稱，可能購入項目的額外權益，亦可能將手上權益出售。現時北京地皮價格又猛漲，無論買入或出售權益應盡快解決，相信是價格問題令磋商未果。
銀建國際未來影響股價的因素為建行入股信達之進展，而北京重建項目亦希望盡早有解決方案；不過，往年倚賴的匯兌收益已因人民幣不再升值而大為減少。
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