計至三月止，星光純利5,759萬元，增長35%，去年曾5供1，每股盈利攤薄至11.9仙，只增16%，已派中期息1仙，將派末期息1.5仙，全年股息2.5仙，較上年減少10%。

星光經營印刷業，以包裝材料、標籤、紙類產品及環保產品為主，受經濟情況影響，上半年銷售增長26%，下半年跌5.5%，全年銷售仍增11.4%，但毛利率仍由21.9%升至22.4%，要注意的，純利已扣除應收帳款及存貨減值2,206萬元，上年則為594萬元，亦已計入利率掉期合約虧損429萬元，顯示其業績理想。

市場遍及中國、香港、歐美、東南亞及其他地區，均有不同增長，去年經營成本上升，而可以調整價格，使上半年業績增長39%，而下半年增長已放緩至27.5%，特別是最後一季，形勢嚴峻。

星光廠房設於深圳、廣州及龍崗，亦於蘇州及新加坡設廠，深圳的工資上升20%，而龍崗新廠可以緩和華南地區之成本上升。目前的工業，經營相當靈活，亦深知管理的重要性，金融海嘯後，隨即致力於控制存貨及降低應收帳，以改善財政，淨借貸已由1.8億元降至不足1億元。

高增長行業成銷售重點

市場營銷方面，應對美國消費下滑，銷售策略重點放於高增長行業，及傳統上抵禦經濟衰退較強的行業，亦積極開發中國內銷業務，以期受惠於中國刺激消費政策。現價53仙，市盈率4.4倍，息率4.7%，市帳率0.546倍，條件不差，只是息率較低，日前一度急升27%，成交激增至2,377萬股，其後成交顯著減少，走勢轉弱，由於純利升而減派息，已不應有奢望，此後的表現應以成交為根據，如見轉機，方可考慮短炒。

葉心