估下半年蝕148億

大摩預測滙控上半年稅前盈利57億美元，下半年則錄19億美元（約148.2億港元）虧損，給予大市同步評級。

大摩稱，今次報告改變估值方法，並剔除集團逐步終止經營的美國業務帳面值，預計若英國、本港及亞洲地區壞帳情況再轉壞，滙控股價最壞情況下會跌至35元。

該行給予58元的目標價，較滙控昨收市價仍有15%下跌空間。大摩解釋現價已充分反映滙控在經濟衰退仍能保存其作為全球性銀行的實力，但憂慮下半年及明年盈利存下跌風險。

大摩估計，滙控今年每股盈利為12美仙，明年只有1美仙，並指環球經濟衰退對業績影響出現滯後，存款息差下跌、佣金收入減少、財富管理及貸款收縮均會受壓。

大摩自從滙控三月供股後，一直對滙控評價保持低調，惟昨日打破沉默，發表洋洋47頁的研究報告。據悉大摩近日才解禁滙控研究報告出台，之前即使有其他關於滙控的報告，亦只限內部傳閱，禁止公開。

放棄滙融 評價改觀

今次大摩明顯對滙控看法有改善，主要因為近月滙控出現許多正面發展，包括成功供股、放棄美國滙融業務，回歸集團核心品牌業務等。

大摩續指，經過供股後，滙控具有足夠資金應付美國業務，以及進一步可供出售證券的減值等，不過擔心若監管機構要求收緊，資金狀況將再受關注。