本文重點
福山能源（00639）是中國中西部最具規模的一體化煤炭企業之一，公司大股東為中國大型鋼鐵企業首鋼集團。○八年業績錄得轉虧為盈，純利5.68億港元或每股0.169港元；營業額為18.9億港元。期內，公司原煤生產約540萬噸，其中僅80萬噸為精煤；而今年首季，公司原煤產量約150萬噸，精煤約19萬噸。
今年有派息機會
去年五月福山以105.3億元收購3家原焦煤公司，並獲首鋼入股後，盈利能力大為改善，管理層表示，○九年應有能力派息。公司三間煤廠將於五月起至明年初先後投產，精煤產量可增9倍至約800萬噸，未來精煤銷售量比例，會由當前的約13%提升至90%，而原煤則下降至10%，估計至一○年，每年焦煤總產量約1,000萬噸。預期今年底精煤產量最少可達260萬噸，並會改為主要以大型鋼廠為銷售對象。
國家刺激經濟政策的相關項目前期投入啟動，拉動相關行業增長的效應將逐漸顯現，焦煤價格已企穩回升，六月底公司已上調煤炭售價，其中4號煤售價提升至720元人民幣/噸，9號煤售價提升至600元人民幣/噸，精煤價格提升至1,250元人民幣/噸。預計○九年公司營業額可達35億港元，全年盈利14億元，每股盈利為0.31元，6個月目標價為6元、止蝕位3.8元。
勝利證券總經理 高鵑
（作者為註冊持牌人士）