滬深兩市上周成交額曾突破3,000億元人民幣，重返○七年高峰期水平。滬綜指也企穩於3,100點樓上，上周收報3,113.9點。

時富金融中國資本投資部董事羅尚沛認為，近日內地A股強勢，民間資金一見調整便買入，滬綜指3,000點水平支持不小。雖然內地重啟新股上市及大小非解禁或利淡A股市場表現，但他相信所受衝擊不會太大，中央可有效控制。相反，未來貨幣政策及行政措施的方向，對內地股市影響更大，如上周傳中央會收緊房貸及徹查違規房貸，內房股即見調整。因此，下半年A股市場仍離不開政策主導。

內銀內房啱「搏殺型」

羅尚沛續指，透過政策及控制新增貸款，內地經濟增長定可「保八」成功。然而，滬綜指升幅已甚多，今季有機會先回調至2,800點，到第四季才重上約現時水平。進取投資者參與港股可首選內銀股及內房股（見附表），並持有至今年底。股份方面，他建議可吸納貸款質素較佳的建行（00939）及交行（03328），內房股的首創置業（02868）及上置集團（01207）則由於市值較小，但土地儲備相對多，看好其股價「爆發力」。

現時滬綜指市盈率已近33倍，市場憂慮現時估值是否已完全反映對中國經濟回暖的憧憬。不過，投資者也不要忘記A股為封閉市場，不能與本港或歐美等開放式市場直接比較。實際上，過去兩年，滬綜指市盈率介乎約13至50倍，現只屬中間值。

英皇證券研究部副總裁林建華表示，在十月國慶前，中央首要任務會穩定投資市場。市場正慢慢消化大小非解禁等不利消息，中央亦會透過放寬及收緊貨幣政策來調控股市和樓市熱度。只要美國經濟數據沒有急速轉壞，他相信今年滬綜指的波幅約現水平的10%（約2,800點至3,400點）。

因此，林建華建議投資者不妨趁調整買入內地基建股、保險股及內房股（見附表）。中鐵（00390）、中國人壽（02628）、中國平安（02318）、中國海外（00688）、華潤置地（01109）、方興地產（00817）等可考慮。買入位應待股份及恒指（或國指）各較現水平調整達10%以上。

A股ETF可炒波幅

此外，A股ETF也可捕捉內地股市升浪。林建華認為，A50中國基金（02823）由於成交量及波幅皆大，及有大量相關衍生工具，是短線炒波幅佳選，而招商局中國基金（00133）、滙豐中國翔龍基金（00820）等可趁較大調整時才吸納，並作長線持有。

現時市場有多隻追蹤內地股市的ETF，如A50中國基金、標智滬深300（02827）及標智上證50（03024）便分別追蹤新華富時中國A50指數、滬深300指數及上證50指數。這些在港交所（00388）上市的A股基金，管理費較傳統股票類型基金低，如前兩者管理年費僅為0.99%。而基於市場供求，A股ETF與其資產淨值（NAV）可能出現折讓或溢價。