市盈率13.9倍 低同業

北京金隅將於本周五（十七日）開始公開招股，廿二日截飛，廿九日掛牌，保薦人為瑞銀、摩通及麥格理。

金隅招股價範圍5.18元至6.38元，預測市盈率為11.3倍至13.9倍，根據瑞銀研究報告，定價略低於同業安徽海螺（00914）的19.1倍及中材（01893）的21.1倍。

每手500股 集資59億

金隅傳每手500股，集資總額約59.52億元。據接近承銷團消息指出，北京金隅認購反應非常熱烈，五名基礎投資者名額更出現「爭櫈仔」的情況，最後中國銀行（03988）旗下中銀投資及中國人壽（02628）分別認購5,000萬美元，中投公司認購3,500萬美元，對沖基金OZ則認購2,000萬美元（見表），股份將設有六個月禁售期。

至於多名落選基礎投資者名單的機構投資者如德州太平洋（TPG）、新加坡政府投資公司（GIC）及麥格理IPO基金等，則將以主要投資者（Anchor Investment）形式認購，預期獲得分配股份較少，但股份不設禁售期。

北京金隅主要業務包括水泥生產及房地產等，未來更擬進一步擴大水泥產能提升市佔率。

金隅集團副總經理趙及鋒表示，集團去年水泥業務毛利率約20%至25%，至於今年上半年環渤海地區水泥價格每噸則約300至350元人民幣，較去年同期大幅增長。

據研究報告指，金隅目前土儲約250萬平方米，金隅董事長蔣衞平表示，集團旗下大部分北京土儲為位於四環及五環區工業用地，但可向政府申請改變土地用途。

他表示，金隅房地產開發業務現時以兩限房（限制價格及限制面積）為主，產品毛利率達15%至20%。

志高掛牌料飆三成

此外，前日有策略股東入稟要求澄清股權的志高空調（00449）將於今日掛牌，市場人士認為，近日的新股熱潮已掩蓋所有不利消息，預期志高掛牌首日兩至三成升幅。

對於往後陸續有新股來港上市，時富證券中國資本投資部董事羅尚沛表示，投資者可照抽新股，但獲利10%至20%就應沽出，不宜和新股「談感情」。