09/07/2009

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當年AH齊供鞍鋼絕無僅有

本文重點
A、H股同時供股的例子寥寥可數,至今只有鞍鋼(00347 )於二○○七年,以每10股供2.2股,A、H股供股集資201億元人民幣,藉此發展遼寧營口港建設中的鋼鐵項目的部分代價,開創A、H股同時供股的先河。

其實鞍鋼早於○五年時已建議A、H股同時供股,但因當時集團正進行股改及尋求母公司注資,市傳集團為希望股改與注資計劃最終獲A股及H股股東支持,因此臨時取消供股計劃,結果鞍鋼兩年後捲土重來。

定價成關鍵

A、H股同時供股,除需兩地股東及監管機構批准外,市場較關注的是定價問題,主要因A、H股存在差價,加上人民幣匯率波動,都是投資者考慮的要素。

根據當年鞍鋼供股的通告,供股價取A股停牌前二十個交易日的平均價,與H股停牌前二十個交易日的平均價,再取兩個價格的較低者為基數,加上一定折讓作為A、H股供股價。

當年鞍鋼A股按供股價每股15.4元人民幣,按每10股供2.2股比例向A股股東配發總數約11.09億股A股,公司按同樣比例,向H股股東按每股15.91元配發1.958億股。