今年上半年可謂金磚四國之爭，按基金類型比較，榜首的為俄股基金，年初至今升幅介乎40%至75%；若按個別基金的表現比較，則以「宏信領域中國躍升基金」位於榜首，今年以來上升89%。

但本月俄股大瀉，拖累MSCI新興市場指數下跌1.4%，那麼下半年新興市場仍會受追捧、繼續是「今年之星」嗎？

企業盈利左右股市

管理中國股票基金的宏信環球投資基金經理安德魯‧麥特解釋，早前各地股市升得太急，調整乃正常現象，今年下半年的股市動力還得看美國的復甦步伐，以及內地的刺激經濟措施是否奏效。他預計下半年環球股市的升浪將由企業盈利帶動，理論上，在企業盈利增長下，股份價值便浮現出來，屆時環球投資氣氛好轉，可推動股價進一步上揚。

麥特笑稱，內地現時經濟狀況，正是剛開始復甦起來。然而，內地的救市措施仍未成功呈現於實體經濟，這是其中一項投資風險，相信經濟未來可穩步增長，由以往出口及投資主導，轉為至消費市場主導。

相比去年十月的大量平貨，麥特認為，現時估值仍合理，不乏上升空間，預計在企業盈利帶動下，國企指數未來九個月上升到14,000至15,000點，距離現價仍有26%至36%的上升空間。但現時中港股市上升欠動力，市場似乎正等待好消息出現，麥特表示，「我不是一個跌市便說差、升市便唱好的人，我對後市樂觀，但相信短期內大市由高位調整6%至10%的幅度屬正常，最多不會超過10%。」

睇好內需及內房股

行業類別基金排名方面，今年以來勝出是天然資源股票基金，年初迄今平均錄得31.37%的正回報，當中「摩根富林明天然資源基金」表現最出色，同期上升59.47%，主要投資加拿大及英國的金屬股。麥特看好內需概念，並鍾情內房股，指出中央積極減息、銀行寬鬆借貸政策及土地銷售量增加等，為樓市帶來支持。他選擇的大多是推出豪宅項目的內房股，推售的住宅售價大約為每平方米4,000元人民幣，買家多屬內地消費者，並估計內房股下半年仍可上升20%。

成功關鍵全靠無雜念

作為澳洲人的麥特，公司位於新加坡，他並非長居於中港，但所管理的「宏信領域中國躍升基金」表現卻令人嘖嘖稱奇，年初至今上升89%，大大跑贏基準36.1%。他深信，「身處國外，反而令自己沒有取得太多雜訊，是成功的契機。」

靈活策略 揀對股份

他自稱，基金的靈活「長短倉」策略及「揀對股份」是成功因素之一，基金淨長倉需保持在100%，當大市有向上趨勢時，基金可自由加大額外的長短倉比重，反之則下調組合的淨持倉。選股方面，上半年受惠於中央4萬億元人民幣救市方案及固定資產投放增長，基金選擇增持本地銀行、內房股及估值偏低的中型工業股，看淡與大市相關性偏低的本港公用股，除近期做淡部分內房股外，此持倉比例未來不會有太大變動。