晨鳴紙業（01812）○八年度完成營業收入155.3億元，相比去年增長2.41%；實現歸屬母公司股東的淨利潤10.75億元，同比增長11.13%；○八年實現每股收益0.57元，扣除非經常性損益後的每股收益為0.45元。○八年三季度以來造紙行業的景氣度下滑，各種紙品的價格大幅下滑，至○八年第四季出現全行業虧損的最不利局面。公司作為行業龍頭，雖然優於一般的競爭對手，但第四季仍出現收入下降、單季虧損的局面。
雖然紙品價格下跌幅度低於紙漿，但由於原材料有兩個月左右庫存期，因此成本下降並沒有在第四季充分顯現出來。○九年第一季營業收入28.74億元，同比減30.22%；歸屬於母公司所有者淨利潤784.62萬元，同比減少98.33%，每股淨資產5.95元。
整個造紙行業景氣正在轉暖，紙業市場半年來的調整已經比較充分，內地紙張市場的管道庫存消化基本結束；第二季宏觀經濟正在復甦，將進一步拉升紙張的需求。目前總產能已達到350萬噸，遠高於同類A股其他上市公司。
由於規模優勢和技術優勢突出，同樣要達到每1萬噸的紙品產能，公司只需要6,000萬至7,000萬元的投入，而內地造紙行業一般需要1億元左右的投入。由於目前需求恢復以及毛利率上升，造紙行業已基本度過去年年底的最壞時期，加上未來可能的產業扶持政策，公司作為行業龍頭有望從中明顯受益。
勝利證券總經理 高鵑
（作者為註冊持牌人士）