現在似是舊事重提，其實形式有變，交易加時側重提前開市，表面上為求銜接內地股市。然而，若把加時的意義，局限於解決技術上資訊不同步的問題是不夠的。港股到今時今日，競爭的格局，不會停留在銜接內地股市的水平，我們一直強調參與國際競爭，交易時間無疑應當成為競爭力因素的一部分。就這一點而言，香港可謂長期遜人一籌而不自覺改善，直到現在還未能很積極地考慮改革，將損害本港和國際市場的較量。

有專家指出，太陽早出的市場比較有利，早開市先拔頭籌可飲「頭啖湯」，支持這個觀點的例子是紐約同芝加哥，前者早一小時日出，市場發展優於後者。事實上，早開市的先機，對於投資來說，是對環球資訊早作反應，的確存在有利之處。且看香港，在亞太主要市場而言，開市時間可謂包尾，不及澳洲、東京、南韓及內地。以往喜歡強調香港的區位優勢，意指成為紐約、倫敦的銜接交易市場，事實是香港失去交易先機。

隨着上海啟動國金中心戰略，未來最有希望佔據區位優勢的，非上海莫屬，香港面對上海的競爭，無論怎麼說，都是不能與之拚爭的了。開市時間追上上海，某種意義上是分享區位優勢的戰略動作，香港在上海興起的進程中要做大生意額，交易時間長比短好，早比遲好，已是不爭的現實。如再墨守成規地維持原本的交易時間，將是存亡關頭的棄權，當局和業界都須認清這一現實。

一直以來，香港證券市場都是最不「勤力」的一個。環球證券市場之中，撇開德國交易長達十一小時如此「另類」不說，倫敦八個半小時，紐約、新加坡六個半小時，韓國、澳洲六小時，台灣都有四個半小時，港、滬、深僅四小時。當然，交易時間延長須考慮兩大因素：一是是否有生意做，二是生意額同成本的比較。對於香港來說，考慮的焦點更應當是着眼未來的轉型。

香港股市早已不再局限於服務本地投資者。今後服務的對象和視野，更大比重可能是內地投資者和國際投資者。近年港交所已推動招攬外國企業上市，即使收效較微，另一可能的預期，就是在上海國際板催谷起來以後，港股可能成為國際板的影子市場，另外又需要考慮債市發育成熟以後的能量，交易時間較長，可以滿足國際投資的更大空間。業界有所抗拒的要害在於，是生意來了再延時，易計成本數；還是延時招生意，捨小本賺做大生意額？對此中利弊，業界不難作出權衡。

香港作為成熟市場，同上海最合理的整合，就是香港可側重發展衍生產品市場，就此目標而言，較長的交易時間有利於拓展多樣化的期貨產品，所以無論從不同的需要，還是拓展市場空間，調整交易時間都已是港交所實施國際戰略，以及整合內地股市不可迴避的課題。不走這一步，在可見的將來，本港將會在國際競爭中逐漸墮於下風。況且金融海嘯成為全球重整金融版圖的良機，國家在積極布局，推動上海建國金中心就是最佳證明，香港也有必要調整戰略，調整交易時間就是其中之一。