百仕達公布發行三年期零息債券最多5億港元，已委任代理按交易減基準配售，但非包銷，債券換股價1.1元，較市價溢價2.8%，較去年底每股資產淨值1.34元折讓17.9%。

集資所得款項，用於一般營運資金、業務擴充以及合適的投資機會，但無特定計劃。

已拓展租賃業務

○八年底，百仕達現金存款超過20億元，而長短期借貸只有3.8億元，應無集資必要，但債券不必付利息，亦何妨作出安排，以便適當時便有更佳的財政支持。

百仕達業務集中於物業發展，亦已在拓展租賃業務中，主力於深圳發展，去年已購入上海豪宅地皮，而在改造中的上海外灘源項目仍在發展中，但部分受拆遷所阻，以致新建部分未如順利，而改造中物業已在招租，預期於明年世博會前開業。

去年內地物業受挫，深圳更甚，但百仕達仍獲利3.4億元，每股純利10.4仙，全年派息5仙。

已完成的深圳紅樹西岸去年繼續銷售，今年銷售轉佳，全部單位1,302個，現已售84%。去年完成的百仕達樂湖，面積13.3萬平方米，現已售出60%，而相關的商場4萬平方米亦將完成，已在出租，該項目的寫字樓及酒店則計劃於二○一一年完成。

留意滬項目進度

百仕達今年業績將會有頗佳增長，而明年起主要倚賴租金收入，去年新購的上海豪宅地皮仍待完成，上海外灘源新建部分，可供出售還待工程配合。

現價1.07元，市盈率10.2倍，息率4.67%，市帳率約0.8倍（相信實際遠低於此數，是最吸引之處）。今年盈利顯著增加，明年反覆，要留意上海外灘源項目的發展進度。短期走勢無吸引，但作為中長線則看好，逢低吸納並耐心守候是策略。

葉心