可以想像，如聯儲局能擴大其寬鬆貨幣政策，不但美債可獲支持，整體投資環境將會更熾熱。不過對於聯儲局會否擴大寬鬆貨幣政策金額的問題上筆者不存期望。

於過去周末的八國財長會議上，八國的聲明相當清晰。並指如經濟改善，各國政府將會抽走因金融海嘯這非常時期所推出的激進刺激經濟方案，以免日後經濟出現過熱及通脹出現失控情況。

歐元有機下試1.36

當然，市場上傳言滿天飛，有謂英美陣營與歐洲陣營就收緊激進刺激經濟方案的時間上出現嚴重分歧。英美認為，現非時候抽走刺激經濟方案，但歐洲則建議應提早收緊。

筆者的感覺是，八國的聲明已是相當清晰，但由於八國擔心聲明一出會令市場出現恐慌為經濟帶來反效果，所以筆者感覺八國是有意發布出不同消息在故弄玄虛，目的是降低有關聲明所可能對市場帶來的負面影響。

如筆者估計正確，於下周的聯儲局議息會議，聯儲局宣布維持量化寬鬆貨幣政策的金額不變，筆者擔心，屆時投資者又會否意識到各國政府是真正有收緊現時極度寬鬆經濟政策的意向，從而使投資者現時極度亢奮的投資情緒出現改變，令股市、商品以至澳、紐、加元等出現下跌。

如在這方向作進一步分析，當投資者減持投資項目並轉向增持現金（美金），同時，這將會利好美元匯價。屆時正好實現圖表派的分析，歐元跌穿其頭肩頂形態向1.36美元進發的預測。

至於筆者對上述事件發生的估計是否正確，市場的情緒變化又會否如筆者所推測，下周自有分曉。

恒生投資服務有限公司

首席分析員

溫灼培