東風汽車(00489)○八年度累計銷售汽車約105.8萬輛,同比增長約11.4%,高於行業增長約4.7%。
乘用車銷售約72.7萬輛,同比增長約14%,高於行業增長約6.7%;商用車銷售約33.1萬輛,同比增長約6.1%,高於行業增長約0.9%。
○八年集團的市場佔有率約為11.3%,比○七年進一步提升了約0.5%。內地今年頭四個月的汽車銷售表現理想,累計383萬輛的銷量規模,超過美國的301萬輛,首次成為以銷量計全球第一大汽車市場。
預期○九年全年內地汽車銷量將維持回暖,全年銷量增速將達20%左右。集團得益於小排量汽車減半徵收購置稅及「汽車下鄉」等政策,令今年首季集團的汽車銷售達26.47萬輛,按季增長8.86%。
筆者預計,今年汽車銷售的目標能達到按年增長5%至10%,而未來幾年的銷量和盈利亦有望持續增長,預計公司○九年、一○年每股收益分別為0.6元、0.8元,相當於15倍和25倍市盈率,而6個月目標價9元,建議在6.6元附近可伺機買入,止蝕位5.3元。
勝利證券總經理 高鵑
(作者為註冊持牌人士)