有些時候一間公司的收入及盈利能力也十分良好，但不代表其財務狀況必定同樣理想，因為不少行業的銷售也不是以現金形式來進行交易的。

周期愈短風險愈低

較早前已跟大家介紹過如何計算及運用存貨周轉比率、應收帳周轉比率及應繳帳周轉比率，其實只需要將前兩者加起來，再把應繳帳周轉率減去，得出來的便是該公司的變現周期，亦稱現金轉換周期。

變現周期即公司以多久時間才能收回投資出去的資金，如生產商從真正付款購入原材料那天，然後生產、銷售，再待真正收回現金那天，總供需要多少天數。

因資金亦是成本的一種，當生產商以真金白銀購入原材料那天，那些資金便不能再作其他投資用途，犧牲了的可能是做定期的回報，或是其他投資計劃上的回報，故變現周期理論上是愈短愈理想，公司面臨壞帳風險亦較低。

變現周期普遍來說會是一個正數，但亦有個別例子會是一個負數，如某些公司是客人需要在收到貨品前已需先付款，但是，這些情況通常也只會出現於一些知名牌子的公司身上。

金融機構投資分析員 陳秀嫻

（作者為註冊持牌人士）