15/06/2009

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匯海策略:英鎊趁高沽博見1.6

近來愈來愈多數據顯示全球經濟可能見底,但筆者則認為現時經濟在築底的機會較高,因根據以往經濟數據,「單一事件」引發的急跌,才會有機會在一次性見底後即時回升。何謂「單一事件」?即如美國的「九一一」事件,又或本港○三年沙士等。

由於單一事件屬於地區性層面居多,除持續性有限外,其事件發生後,往往金、股、匯、商品、樓市、資金流、債息等相互影響性亦不會太大,故「單一事件」發生後,雖然令經濟急速滑落,但其後經濟頗大機會可以作「V」形回升。

簡單而言,單一事件就有如急病,只要去看醫生就很快康復;但慢性疾病因早期沒甚麼痛症(就如今次的金融海嘯),故當發現後其實已傷及五臟六腑,並需要一段漫長時間調理。因此,即使近期經濟數據顯示出全球經濟衰退有放緩迹象,但未必代表經濟可以即時起死回生,因為現時經濟回暖的主因乃多國在非常時期,以非常手段引發起的短暫成果,但要自由市場資金重新起動,經濟活動重現活力,則非一時三刻的人力投入可以做到,故即使市場稍有起色,亦不可一廂情願,以為經濟大牛市會在短期內重臨。

美國六月份密歇根大學消費者信心指數為69(上月為68.7),已經是連續第四個月上升,但少於彭博調查的62位經濟師預估中位數69.5。另一方面,美國五月份進口物價指數月率上升1.3%(上月升1.1%),主要與近期油價持續上升有關。

歐元短線料窄幅上落

摩根大通駐紐約的分析師Michael Feroli就指出,信心指數比預期為低,主要是反映出金融市場改善與油價成本上升所引起的風險分歧有關,因為近期油價大幅上升,將會減慢經濟復甦的速度。

歐元兌美元近期無力再上,相信短期仍以窄幅上落居多;而英鎊的前景,則要視乎今日其走勢才有定案。從日線圖顯示,英鎊兌美元今日若不能重回上周五收市價之上,則英鎊在六月初及上周四、五或營造小雙頂形態,走勢轉弱。

若以小時圖觀察,英鎊已率先跌穿自六月八日而成的上升軌,加上1.6350為江恩矩陣九十度的重要支持位,若跌穿此位短期跌幅可直達1.60及1.5850。建議今日待英鎊小時圖連續兩次收低於1.6350即追沽英鎊,首站目標1.60,止蝕1.6460。

約翰

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