一度被視為本港科技股明星的晶門科技，因過分依賴個別客戶，當主要客戶摩托羅拉本身的產品滯銷，晶門作為供應商難免受到拖累，即使近年積極開拓新客戶群，卻遇上金融海嘯，努力還未完全奏效。

減值原因需釐清

不過，值得一提的是，集團於去年內進行了多項減值，但筆者尤其關注存貨方面，晶門截至○八年十二月底止，共購入約7,205萬美元存貨，銷售成本為7,589.1萬美元，互相加減之下，400多萬美元的存貨減值可算是頗進取，這意味甚麼？其一是科技產品容易過時，公司被迫進行減值，另一更大可能是，公司進行所謂的「big bath」，在最壞時間內大手清理瘀血。

晶門業績見紅，卻維持派息不變，全因公司有足夠現金在手。但一隻無前景卻揸現金的公司難言投資價值，除非現金還高過股價。晶門的投資價值應放在客戶開拓、產品需求以至成本控制等方面。長城計算機入市增持背後的動機未明，但舉動值得注意，因兩者業務存有協同之處，策略性購股行動若帶來銷售商機，無疑有助解決晶門目前遇到的最大困難。晶門股價經一輪急升後，貼近本身的帳面值，料在行業出現復甦曙光之際，再跌空間不大，但能否再展耀眼升浪，就要看產品的認受性，此股暫放在watch list，值得密切留意。

敏妮