「惠理中華匯聚基金」─—惠理的持股特色是行業資產配置分散，略偏重於工業類股份，由於工業類股份的盈利收入相對穩定，估值偏低且享有較高息率，故成為以股份內在價值作選股方式的惠理的首選。以過去三年的資料統計，惠理的啤打系數只有0.61，於同組基金當中屬於低水平，故基金的投資風險較低。惠理的投資理念偏向保守，除了以價值型股份為主外，亦會將部分資金配置於黃金、債券、甚至是某些股票的短倉，以收平衡風險之效。而且其十大持股只佔整體投資組合的32%，屬於低水平，反映其分散風險的意向甚高。故此，惠理基金於升市較易跑輸同儕，而跌市時則發揮較高的防守性，較適合風險承受能力較低的投資者。

「首域中國增長基金」─—首域以消費品為核心投資配置，反映其看好中國的內需市場，以現中國的經濟發展狀況，消費類股份較容易爭取高盈利增長，故合乎首域的選股哲學。透過基金經理對這些股份作出深入的分析，發掘出具增長前景的企業，長遠來說，首域的投資方式較易跑贏大市，為投資者爭取較高的回報。當然，中型股份的價格波動性較高，於大升市及大跌市時，基金的價格波動都會較同儕為高。而首域的最大優點，就是於股市出現長時間橫行的時候，其持有的股份表現很大機會可以跑贏指數，以致跑贏持有較多指數成分股的基金。我們認為，此基金較適合風險承受能力較高的投資者，亦為月供式投資的較佳選擇。

「霸菱香港中國基金」─—霸菱的資產分布與基準接近，於選股上略欠特色，故此，霸菱的表現與基準指數走勢相近，未能表現出基金應有特色。而且，基金於爭取回報的能力、投資績效、風險控制的水平都不算理想。

康宏資產管理投資研究部