油價持續攀高

在「經濟復甦預期」和「對潛在通脹風險的擔憂」這兩種因素的共同作用底下，國際油價持續高企，不斷刷新年內高位，油價持續走高受到了更多正面的經濟數據支援，如各國陸續放緩救市方案等等的經濟形勢好轉指標，正推動油價連續反彈。和油價一樣走高的還有其他商品，大宗商品價格周四整體升至六個月最高水平。在各國紛紛推出大規模財政刺激以及央行不斷加大「印鈔力度」之後，投資者對通脹風險感到愈加擔憂，這也誘發了商品的買入需求。特別是黃金，可以在通脹的情況下，價格均可保持在一定水平。

儘管有投資者認為通脹似乎離我們還很遠，但從一些先行指標來看，尤其是大宗商品價格的走勢，隨着去年同比基數的下降，以及物價本身的環比上漲，通脹的壓力也會逐漸在資料上顯示出來。關於通脹來臨的考慮，今年年內或許不需太過擔憂。去年同期的通貨膨脹因素，是此番消費物價指數（CPI）下降的主要原因。但值得注意的是，全球大宗商品最近上漲顯著，上述因素或對CPI和PPI造成壓力。

商品基金的投資收益、經濟增長和通貨膨脹三者有極強的相關性，投資於商品市場或配置商品於投資組合中，有利於提高組合的預期收益和降低風險。

曜熊理財策略董事　馬煒喬