14/06/2009

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商品圈五:商品泡沫隨時爆

這趟全球資產急升熱潮,說得動聽一點,乃因為市場憧憬年底全面經濟復甦,英美政府量化寬鬆政策開始浮現「印銀紙」效應,誇張一點是,市場將多間大行中長線惡性通脹憂慮,也一併視之為近在咫尺似的。

表面上,所有商品價格及各地股市,甫踏入六月份便猛漲,勢頭一時無兩的樣子。大部分看淡市況的專家,近日也公開聲稱不敢看淡。但筆者仍堅持這趟資產泡沫即將爆破,尤其發現在過去兩個月的「大淡友」竟在這個月轉軚,如著名國際經濟學者及本地曝光率高的分析師,這慣常是大戶巧妙之處。

現市況與滙控(00005)在三月下滑至33元,期油跌至33.2美元多年低位同一模樣。商品市場炒個不亦樂乎,但集中與商品基金熱門的那數隻商品而已,即期油、銅、大豆與玉米(與生化柴油與乙醇有關),其他的商品已不濟事。

近日歐盟與美國於世貿聯手指控中國,謂其增加出口關稅以囤積物料,及直接從非洲大量購買礦材。環球投資氣氛改善並不代表基本因素真的好轉,筆者周遭碰到的都是壞消息,與現時市況大相逕庭。環球近三個月升得最勁的股市,早已無力再創新高,剩下港股仍在請君入甕。

油價高企,債息飛升,股神巴郡這兩個月表現了無生氣!閣下仍相信兩萬點、油價見84美元?

敦沛期貨行政總裁 丁世民

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