收益率大幅回升

雖然俄羅斯及巴西等國家均欲減持美債及增持國際貨幣基金組織（IMF）發行的債券，以求一箭雙鵰，一方面達致優化及多元化外匯儲備的資產組合，另一方面亦可以增加在國際事務上的發言權。其他國家會不會倣效？減少購買美國國債呢？以目前的情況看來，只要美債的價格合理，市場對美債的需求還是存在的。

最近幾個月，美國的長中短債的收益率都由○八年年底的低位持續大幅度回升，主要受憧憬今年下半年經濟出現復甦，以及對龐大貨幣供應可能引發通脹感到憂慮所推動。當然俄羅斯和巴西的取向亦為美國國債收益率攀升至年內最高水平出了一分力，其中10年期國債收益率更一度突破4%，創八個月的新高。

然而，投資者需要留意，債券收益率過分急速上升，有可能倒反轉拖慢整體經濟的復甦進程，進而影響市場對商品的需求。

分析員 賴春梅