金融危機導致信貸市場收縮，進而影響整體經濟表現。但當各國仍在努力推出大量刺激經濟的措施，更紛紛實施量化的寬鬆政策，致力推動經濟走出衰退邊緣之際，踏入四月，全球經濟格局出現新變化，經合組織更指四月是全球經濟一大轉捩點。景氣領先指數連續兩個月回升，顯示歐美各發達國家衰退已見底，開始進入復甦期。

克魯格曼轉軚睇好

曾準確預言今次金融危機的諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼，早前預言全球經濟九月停止衰退，他近日亦改變不看好美國經濟前景的看法，預期美國可望於九月擺脫衰退，國際貨幣基金組織（IMF）總裁卡恩亦指九月至十月是一個重要轉折期，明年上半年有望復甦，全球經濟前景頓時間突然變得樂觀起來。

其實踏入第二季，全球股市都持續從低位回升，油價在短短一個月急升三成，重上70美元，各類商品價格亦顯著反彈，價格明顯與經濟基本面背道而馳，市場分析指這是預期經濟復甦，導致價格回升，但反彈幅度之大，時間之短，則完全出乎很多專家預期之內。

全球經濟復甦是真是假，未有定論，但商品價格急升，中港兩地的股市及樓市近期大幅回升，資產泡沫化的危機逐漸顯露。

全球為救經濟採用量化寬鬆政策，各國紛紛大力開動印鈔機，紓解信貸市場緊縮情況，以及刺激經濟回升，全球資金為求回報，都需要在市場尋求出路，最後導致資產價格完全與實體經濟表現不相符的升幅，最終可能出現經濟假復甦。

遏通脹防泡沫爆破

全球經濟最壞時刻已經過去，但若認為金融危機已經過去，實屬言之過早，IMF與世界銀行都警告，經濟復甦存在不少風險，現時要提防不是通縮，主要是要面對可能很快出現的高通脹問題，若未能有效控制通脹，明年利率重納上升周期的話，資產價格升幅又不受控，最終導致泡沫爆破。

經濟若在短時間出現表面的榮景，愈發可能走向「W」格局，這並不是杞人憂天，港府必須因應經濟趨勢可能出現的急劇變化，制訂有效的策略，不能盲目相信復甦的假象。

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