冠捷公布今年第一季業績，純利只有1,488萬美元，較上年同期減少67%，自然不理想，但亦在預料之中，是去年下半年弱勢的持續甚至更差。

期內個人電腦監視器付運980萬台以及液晶電視機150萬台，而面板價下跌及需求疲弱，期內平均售價由162.5美元降至102.2美元，以及由437美元跌至239.2美元，總收入因而下跌42%，且較去年第四季下跌30.7%。

銷售雖不理想，而面板價格穩定，加上精簡供應鏈架構帶來效益，毛利率得以改善至4.6%，上年同期則為4.5%，上一季度則為3.4%，而經營盈利率亦由上一季度的1.1%改善至1.5%。

受經濟影響，個人電腦監視器銷售減少，而全球液晶電視機付運量增26.6%至2,680萬台，美國市場於減價促銷後已有表現，而內地公布家電資助計劃，也提高廠房使用率，期內關閉寧波廠房，相信最困難時期已過。

家電資助刺激需求

目前的冠捷已漸見曙光，內地廠房不必再關閉，已減低巴西的存貨量，並對當地前景有信心，印度為新興市場，將提高市佔率，波蘭廠房已接到新單，預期旺季時產能滿載。

於中國，家電資助計劃將加速液晶電視機取代過去笨重的影像管電視機，並帶來新需求，這是趨勢，將有利於冠捷的發展。

近期大尺寸螢幕面板價格已開始上升，代表市場發展向好，相信短期內成本將會上升，若干受歡迎尺寸更會出現供應緊張，冠捷的全年業績尚難估計，希望第一季已是低潮，毛利率改善是好現象，而面板價格上升亦存在隱憂，昨日升6.4%至3.47元，往績市盈率9.4倍，息率3%，由於出現突破，短期仍可稍為看好，但不應期望過高，並應以成交量升跌作為買賣準則。

葉心