紅灣半島於二○○二年落成，參建發展商包括新世界及惠記，兩公司以5.83億元投得該居屋用地並發展成私人參建居屋項目。

惟由於市道轉差，政府為保樓市，於二○○二年宣布停售居屋。及至○四年，新地以5.93億元向惠記購入項目50%股權，同時政府亦與發展商落實補價協議，將項目轉為私樓，補價金額則由原來的17億元，減至8.64億元，惹來「賤賣」批評。

同年，發展商宣布將紅灣半島拆卸重建，惟社會強大反對聲音下，發展商終擱置拆卸，改為升級單位內櫳及合併大單位，斥資合共約10億元。

惟由於發展商未與政府達成補地價共識，至二○○六年仍未能開售。發展商最終於二○○七年讓步，完成補地價手續，項目終於二○○七年底開售。