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通用汽車命懸一線

周三是美國汽車業的關鍵日子,被外界喻為汽車業的D-Day(當日盟軍成功登陸諾曼第,為二次大戰的轉捩點)。美國最大車廠通用汽車(General Motors)因為未能成功爭取無抵押債券持有人支持削債,將無可避免地準備申請破產保護。另一邊廂,法庭將裁決是否批准一個月前申請破產的同業佳士拿重組計劃,一旦獲批,佳士拿就脫離破產保護,兩項舉動均為當地汽車業揭開新的一頁。

GM昨晚宣布,支持把總值272億美元的無抵押債券,轉換為新公司10%股權的債權人比率,遠低於華府所要求的九成比率,董事局將召開會議研究債轉股建議無效後下一步行動。

GM遭謔稱「政府汽車」

正極力避免破產的GM在好景時曾經因提供豐厚福利,被員工冠以「慷慨汽車」(Generous Motors)的稱號,如今可能被謔稱為「政府汽車」(Government Motors),有報道指GM獲聯合汽車工會(UAW)讓步,同意降低重組後持股量至20%,讓華府持股將增至70%。

《華爾街日報》和《紐約時報》報道,UAW同意降低持有新GM股權,由原定的39%普通股,改為普通股17.5%及2.5%優先股,UAW將同時得到GM價值25億美元的票據和100億美元已撥備資產,並可在董事局取得一席。工會代表薩默斯表示,大部分員工都準備GM隨時破產。

債權人或獲足額賠償

按照破產重組計劃,華府擬提供GM最少500億美元資金,將涵蓋GM上周向華府尋求用來持續營運的資金76億美元,並能向摩根大通、花旗和瑞信等所有有擔保債權人全數償還60億美元。若報道屬實,GM債權人的結果將遠較每美元只能取回29美仙的佳士拿債權人為佳。

消息人士引述華府辯稱在非自願情況下成為GM大股東,往後不會干涉GM日常運作。

華府干預料有增無減

不過,《紐約時報》指華府屆時難以對GM運作束手不管,最近單是GM和佳士拿關閉經銷商,國會議員就此向汽車專責小組投訴不停,而從三月轟走前舵手瓦戈納來看,華府或會進一步整頓GM管理層。

基於GM海外業務相對複雜,外界一直預期GM破產需時定必比佳士拿為長。據報,GM將利用「債權人持有資產」(DIP)融資度過破產時期,並會把較佳資產如旗下品牌雪佛蘭(Chevrolet)、卡特力(Cadillac)、標域(Buick)和GMC轉入新公司,其餘資產將陸續被放售。

有指,倘華府未來肯定納稅人從中利益獲得保障後,便會抽身而退,放棄GM擁有權。

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