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傳統說法是股市領先經濟半年復甦，因近期全球股市顯著反彈，市場憧憬全球經濟年底會步出谷底，但這個可能只是熱錢氾濫及對沖美元貶值風險需求而形成的資產泡沫的陷阱。中文大學財務學系副教授蘇偉文表示：「要判斷經濟是否有復甦迹象，不能單靠股市表現來決定，當中還要有其他經濟數據支持。」
事實上，美國經濟數據依然惡劣，失業大軍持續增加，更令向來屬優質按揭的物業，淪為銀主盤，由此可見美國實體經濟依然堪虞。
美元貶值資金轉投樓股
蘇偉文認為，現時美元氾濫，投資者擔心現金購買力會下降，自然會轉移資產到樓市、股市或商品市場，以對沖美元貶值的風險。他相信美國經濟需要橫行一段較長時間，隨時要兩、三年後才能看到真正的復甦。
中銀香港（02388）最近一期經濟月刊也警告，資金氾濫會引致新泡沫的風險，需要留意當氾濫的流動性急速退潮，沉浸在其中的全球金融市場會出現極端波動，反而影響經濟復甦進程。
報告認為，在全球央行救市及刺激經濟的情況下，對股市所起作用不能與經濟擴張時，採取寬鬆的貨幣政策對股市的刺激作用相提並論。市況好景時，風險意識薄弱的投資者可以將股市推至不理性的高位，但危機中的股市會更多考慮經濟前景及企業盈利。
美國的經濟領先指標，其十個成分指標中，股市比重只有3.84%，無論股市如何反彈，難以獨力支撐整個指標，對於實體經濟，寬鬆的貨幣政策及信貸市場回暖，可能較具預測性意義。