港交所（00388）股價於月初開始發力，一舉升破100元及120元關口，在藍籌股中，港交所盈利透明度屬最高的股份之一，業績跟港股成交額呈很強相關性。
雖然首季港股每日平均成交額僅得447億元，遠低於去年同期，令港交所首季純利倒退近五成，但未對股價構成壓力。而自三月份起，大市重現升浪，成交回升，加上衍生工具產品成交不斷增加，有助穩定港交所盈利。
正股成交額的增減仍是港交所主要盈利指標，投資者大致已接受「經濟最壞時刻已過」的說法，加上香港仍是環球投資者投資內地的最方便選擇，相信港股每日成交額有望維持在高水平。而一眾大行對港交所前景的看法樂觀，估計港股第二至第三季每日平均成交額至少可達500億至600億元，遠高於首季的水平，還未計及旺巿帶動更多新股重新啟動上巿所帶來的上巿費用收入。
雖然市場統計顯示，港交所○九年的預測純利將會倒退15%至僅得43.5億元，但是，上述預測有機會隨巿況而作出調整，港交所預測巿盈率約30倍，加上4%的股息率，相信股價仍有憧憬上升的空間。
敦沛金融投資研究部主管 郭家耀
（作者為註冊持牌人士）