勢價股：中電信趁調整吸納

中電信主要提供綜合性固定電訊和相關服務，包括本地電話、內地長途、國際長途電話服務、互聯網和基礎數據業務。

業績表現穩定性強

中國的電訊業競爭熾熱，中電信四月份上客量放緩，拖累股價回落，但公司正加快推出EV/DO網絡，最快在七月推出，令中電信相比其他兩大營運商中移（00941）及聯通（00762）領先了6-9個月時間，加上在電訊業重組過後，集團兼有流動電話、寬頻及固網業務，可向現有固網客戶作綑綁式銷售，增加收入，有利提供充裕現金流，應付未來發展3G所需的資金。

此外，對比內地三大電訊股，中電信未來業績表現會較穩定，因隨着內地將由2G轉為3G時代，減價戰快將爆發，料對中移影響最大，中電信有穩定的固網客戶群，所受影響較低。

再看內地工信部的數據，截至三月底，移動電話用戶的總數，雖然已經有6.7億戶，但內地有逾13億人口，即是還有一半人未有移動電話，加上內地的ARPU及MOU，相對發達國家還是很小，內地的電訊業發展空間其實不小。

中期而言，電訊股仍會受惠於政策傾斜，國家將持續大力推進工業和信息化的融合以及一系列擴大內需舉措的出台，為中電信的發展提供機遇，加上中電信股價累積了一定跌幅，建議現價吸納，目標4元，跌破3.28元止蝕。

高仁